江苏伟康洁婧医疗器械股份有限公司(下称“伟康医疗”)成立于年3月，公司主营业务为一次性使用医用耗材的研发、生产和销售。产品已涵盖手术护理、呼吸、麻醉、泌尿和穿刺五大系列的上百种规格型号，主要产品为吸引管、吸痰管、鼻氧管、引流袋(包括防逆流引流袋、精密引流袋)等医用高分子材料类产品。
这可不是伟康医疗第一次申请IPO，公司早在年9月就提交过申请材料。又分别在年5月、年6月和年9月多次冲击IPO，均以失败告终。
值得一提的是本次IPO外部投资机构纷纷离场，这种情况实属少见，而保荐机构也是多次更换，伟康医疗实际控制人为刘春良、刘丽洁父女，本次发行前通过直接及间接方式合计控制公司%的表决权。本次发行后，其二人控制的表决权比例降75%，仍能够直接影响公司的重大经营决策，存实际控制人不当控制风险。
公司报告期年至年业绩出现下滑，在此情况下伟康医疗依然选择IPO上市，且报告期出现大笔分红金额高达2.04亿元，而报告期公司三年净利润之和仅为1.78亿元，上市前捞空家底来资本市场圈钱，靠谁来买单?
业绩下滑低研发投入巨额分红上市为圈钱
伟康医疗招股书披露年至年营业收入为2.62亿元、2.54亿元、2.44亿元，净利润为.39万元、.50万元、.60万元，扣除非归属于公司净利润.54万元、.51万元、.98万元。
公司主营业务毛利率分别为43.42%、40.90%和41.13%，公司主营业务占营业收入比例分别为97.11%、97.36%和98.98%。公司年和年主营业务营业收入同比下滑2.94%和2.13%。净利润下滑20.77%和-0.14%。
伟康医疗核心产品为手术护理系列，年至年占主营业收入分别为62.34%、49.52%、55.28%。
可以看出报告期伟康医疗不仅仅是营业收入出现下滑，同时毛利率也出现不同程度下滑，事实上伟康医疗营业收入年就突破了2亿元关口了，近几年业绩平平却出现下滑情况，对此伟康医疗持续盈利能力存疑。
截至本招股说明书签署日，公司拥有5家控股子公司，其中4家处于亏损中，其中苏州伟康医疗成立于年，成立12的苏州伟康医疗在年仍亏损-.29万元。
另外伟康医疗人均产值在同行可比公司也是最低的，年至年伟康医疗人均产值为49.39万元、43.97万元、53.21万元，而同行公司人均产值最高超过万元，较低的同行维力医疗人均产值也达58.74万元、56.33万元、64.15万元。
据伟康医疗披露公司报告期研发费用为.42万元、.19万元、.52万元，占比营业收入为3.02%、2.69%、3.12%。三年合计研发费用为.13万元。
作为一家医疗器械类企业这研发投入未免有些过低吧。反观伟康医疗销售费用占比却达到了7.66%、4.19%、5.01%。
研发占比更有可能是为维持高新企业认定资质吧，据介绍伟康医疗于年通过高新技术企业资格认定，并分别于年、年通过高新技术企业复审，有效期三年。享有减按15%的税率缴纳企业所得税。
要知道年至年伟康医疗因高新技术企业所得税税收优惠金额为.63万元、.21万元、.84万元，由此看见公司享受到的高新企业税收优惠可以和公司研发投入基本持平了。公司享受到税收优惠金额占利润总额的比例为10.29%、11.43%、11.05%。
除上述优惠外另外公司收到来自*府补助金额.56万元、.23万元、.71万元。
值得一提的是年和年伟康医疗现金分红金额分别为1.5亿元和0.54亿元，而同期公司净利润仅为.50万元、.60万元，年公司资产总额为4.41亿元而到了年资产总额却为3.12亿元，减少了1.29亿元。
本次上市拟募集资金3.68亿元，主要用于年产万支超滑抗菌硅胶导尿管新建项目和年产万支吸痰管、0万个引流袋新建项目，而这类项目为麻醉系列和泌尿系列非公司核心严品类，报告期麻醉系列和泌尿系列两类共占比主营业收入为15.55%、17.43%和20.56%。
伟康医疗确实是一般都不装的，公司在出现营收毛利润双下滑情况下，不选择好好经营公司却伸手指向了资本市场，最重要的是还在报告期捞空家底，你给资本市场带来的又是什么呢?
产品质量不合格屡遭处罚
据招股书披露报告期伟康医疗存在多起因产品质量问题遭收相关部门处罚，退货问题不断。年至年退货金额分别为.95万元、.69万元和31.90万元。
年09月20日，国家药监局发布关于发布国家医疗器械监督抽检结果的通告(第7号)(年第90号)。其中，伟康医疗生产的1批次一次性使用吸痰管，真空控制装置不符合标准规定。年10月26日，对伟康医疗就上述一次性使用吸痰管的真空控制装置不符合标准规定的行为处以罚款2万元，并被要求修改模具，并进行验证。
年2月25日，江苏省药品监督管理局向公司下达《行*处罚决定书》(苏药监宿械罚〔〕9号)，因公司生产不符合经注册产品标准要求的一次性使用换药包(不合格项目是环氧乙烷残留量)，给予3.5万元罚款的行*处罚。
年9月30日，公司又因生产不符合注册产品标准要求的一次性使用鼻胃管支，被处以罚款4.5万元。
另除报告期外据早期招股书披露年11月因苏州伟康生产的一次性使用换药包(批号：)不符合GB/T.2-标准要求，被处于没收违法所得1元，并处罚元。
年11月因苏州伟康生产一次性使用吸痰管(批号：，规格F12)的真空控制装置不符合沪食药稽查，被没收违法所得元，并处罚元。
年10因苏州伟康年4月20日生产不符合注册产品标准的一次性使用气管插管货值元，被处于没收一次性使用气管插管套，并罚款元。
年5月因苏州伟康涉嫌出厂未经检验合格的医疗器械及在医疗器械生产过程中未保持质量管理体系有效运行，被处于没收一次性骨穿包包，没收一次性使用鼻镜包，没收一次性使用药包0包，并罚款14.8万元。
低研发投入又多次因产品质量问题遭受处罚，或更一步影响到公司营收业绩。公司核心竞争堪忧。
分离子公司存疑
据披露年3月，以派生分立的方式将全资子公司益傲(苏州)建材有限公司(下称“益傲建材”)剥离至分立出的新设公司名称为江苏盛帆茗实业发展有限公司(下称“江苏盛帆茗”，后更名为“迈诺尔(苏州)建材有限公司”)名下。
益傲建材成立于年12月，曾用名为沭阳康得乐医疗器械有限公司、苏州伟康丽洁医疗器械有限公司，系伟康医疗之全资子公司。
分立完成后，伟康医疗对苏州丽洁的长期股权投资变更至江苏盛帆茗名下，苏州丽洁股东由伟康医疗变更为江苏盛帆茗。
益傲建材主要资产为与医疗器械生产主业无关的非居住房产(包括苏州狮山天街生活广场8幢至室、苏州市高新区旺米街89号厂房、苏州市吴中区胥口镇顾巷路号厂房)和车位使用权;主要负债为对江苏昊鹏实业投资有限公司(以下简称：昊鹏实业)的往来款和与上述非居住房产建设相关的应付东桥建筑工程款;本次派生未分立剥离其他负债。
益傲建材年12月25日向昊鹏实业借入0万元用于偿付其对公司的欠款，上述欠款已经剥离。
对此监管层
值得一提的是上述苏州市高新区狮山天街时代广8幢8楼，狮山天街生活广场8幢8楼建筑面积合计.44平方米，评估单价为20元/平方米，该房产开始为伟康医疗子公司苏州伟康承租益傲建材旗下的房产用于办公。但是一旦分立出来的话，苏州伟康再向益傲建材租赁该房产，意义就不相同了。
伟康医疗问询中回复公司决定以派生分立的方式将全资子公司益傲建材及其拥有的上述房产剥离，派生分立具有必要性及合理性。
据披露该租赁租期自年3月1日至年2月28日，租赁单价为每月70元/平方米(含税)。合计年租金.19万元。也就是说益傲建材将及其拥有的房产剥离出来，那么伟康医疗每年需要白白多支付一百多万元租金。这又是公司为捞空家底手法吗?