医疗服务行业如果没有长期的设备“贵投入”和医疗模式不断的“贵创新”，哪里来的高价值的成果？
医疗器械行业仍然缺少真正显示创新能力的公司，或者至少尚难评估，因此吸引力不足。
我们的信念是以商养善，以善促商，大道虽远，吾辈可期。
以下为演讲实录，经嘉宾审核：彭年创投在创投界是一个新兵，我们是去年才组建，我本人在这个行业做了十几年，今天我们讲的观点仅代表个人观点，不代表行业的普遍认知。根据麦肯锡前不久发布的中国医疗投资报告，年尽管国内的私募股权融资整体放缓，但是医疗行业的融资规模迅速扩大，资本寒冬的概念在年变成一个现实，很多的数据证明这一点。我在这儿引用的是麦肯锡的数据，主要从融资的角度来说。年包括封闭式基金和短期基金在内的中国私人市场的融资总额为亿美金，较年亿美金和年的峰值亿美金下滑将近50%，从募资的角度来看，更能够映射在年的投资数据，大家可以看清科的数据，今年上半年比去年大幅度下降，这个变化将使股权投资和风险投资均受到影响。对于医疗行业而言，年迎来港交所和科创板上市，通道的拓宽，药监局加速审批，放开接受境外临床数据等佳讯，即使是有“4+7”这样的新*冲击，从另外一个层面为创新能力和成本优势的本土企业带来机会。包括接受境外实验的临床数据，很多药品的临床是国内以澳大利亚为主，并行推进带来很多机会。从年来看，医疗领域仍然是国内投资最为活跃的前三甲，仅次于信息科技，从横向来看，国内医疗领域投资总量相比年也是不降反升。这是年VC投资行业分布排名，IT是第一名，第二名是生命科学，第三名是互联网，这两个差距不是很大，但是可以看得出来稳居第二位。这是年医疗行业的风险投资的融资的规模，融资决定投资，大家可以看到，这个曲线一直向上增长，年基金数量67支，融资总额也在增长。下面是年医疗行业的风险投资加以笔数和私募股权投资规模，笔数增长达到笔，有亿美金的融资规模。这是麦肯锡做的一个调研，对于中国医疗市场投资环境和基本面的调研，各项指数基本上有所提升，唯一的是对于医疗资产的质量评价稳定在5.0，虽然行业热，但是大家普遍认为医疗资产的投资标的的质量不是很高，交易倍数大幅度提高，而且投资者通常需要为激进的价值创造提供担保，以便于在激烈的竞争中获胜。医疗行业的估值还是很高的，因为总体的基金数目和募资额在上升，中美关系的走向也影响了投资人对美国资产的投资决策，他们正将注意力转向美国以外的资产，比如说欧盟，我们去年投的几个项目都是以瑞士和英国的团队为主。港交所继续被视为重要的退出渠道，虽然港交所估值不高，相关公司上市表现好坏参半，但是更多是因为市场初期是硬性的问题，如果是好的基本面公司在港交所一样会受到追捧，有一定的溢价。整个来看，我们可以认为，医疗行业的投资除了总量不减之外，总量有一个小幅度增长，结构还有所变化。在我们看来，医疗领域的投资热度从中早期项目向中后期项目在转移。如果我们把年医疗领域投资总量的两个数，将单笔个数和总投资个数拆开来分析，可以发现年融资交易数量区域减少，略高于年明显低于年，单个项目平均融资金额大幅度提升，较年几乎翻倍。随着整个大环境对于避险的重要性，以及年前后涌现的一大批创业项目的赛道整体向发展的中后期偏移，投资人也更倾向下注有一定积累的头部赛道，对于早期项目更为挑剔。投资笔数比年有增长，对比高峰期还是有所下降的，但是单个项目投资额大幅度上升，有92%的上升。按照医疗行业投资的三个主要方向，一个是新药研发、一个是医疗器械，一个是医疗服务。首先，新药研发领域。药品研发仍然是医疗投资领域最主要的一个投资方向。近年来随着*策措施的频繁出台，人才资本主要是海外高端人才的大量回国以及产业环境的大幅度改善，推动着我国生物医药产业不断向前发展，特别是港股和科创板对于医药市场开放，为尚未盈利的生物科技企业带来的新的融资渠道，彻底改变生物医药行业的融资环境，而创新药物的研制也取得了令人瞩目的成果，从去年到今年一年多就有6个新药研发企业上市，如此*金时期引起了大批国内和国际投资者的