据艾瑞咨询，年我国医美市场亿元、15~19年均复合增速29%，预计至~年复合增长15%，其中非手术类占比38%、预计至年提升至48%，复合增速22%。非手术类中以玻尿酸、肉*素为主要注射材料，年全球市场中两者项目数占医美总数比重分别为17%和16%。年我国医美注射类透明质酸市场37.0亿元（据弗若斯特沙利文），~年复合增速32%。截止20H1共17家公司获得我国透明质酸钠注射液注册证书，国内公司仅7家，前四大均为国外公司、18年CR4为70%。近年来国产品牌快速兴起，14~18年其销售收入复合增速达32%，高于同期进口品牌19%的增速。爱美客主营生物医用软组织修复材料研究、生产和销售等，产品临床应用涵盖医美、外科修复以及代谢疾病治疗等领域。主要产品为医美注射类透明质酸钠，19年营收贡献99%以上，19年新增聚对二氧环己酮面部埋植线、在研肉*素及重组蛋白等。旗下6个品牌性能及定价均有差异，其中爱芙莱、嗨体为两大主要品牌，年营收占比分别为40%、44%。自主生产为主，直销为主、经销为辅。爱美客为国内首家获批的注射用透明质酸钠企业，18年国内市占率8.6%，排名第五，本土公司排名第一。注射用透明质酸钠系列产品主要注射于面部及颈部用于修复皱纹及凹陷组织，公司推出5个品牌，分别为爱芙莱、嗨体、宝尼达、逸美及逸美一加一（逸美的升级系列）、爱美飞。不同品牌定位有所差异、均价不同、处于不同的品牌生命周期。各品牌虽均为注射用透明质酸，但针对不同细分市场、各自的产品性能及定价上均有差异，逸美为公司首款玻尿酸产品、逸美一加一为逸美的升级产品、定价更高，爱芙莱含利多卡因，具有舒缓减痛作用，嗨体针对颈纹修复，宝尼达含PVA微球（产品效果维持时间久）。聚对二氧环己酮面部埋植线产品主要用于植入皮下脂肪层、为浅层脂肪提供支撑、从而改善鼻唇沟皱纹。公司推出自有品牌紧恋，为国内首款面部埋植线品牌。分销售模式来看，公司以直销为主、经销为辅；分地区来看，公司以华东地区为主。年公司直销、经销的销售额占比分别为64%、36%，公司华东地区销售额占比为43%。从营运指标看，公司存货周转率及应收账款周转率均高于可比上市公司，主要为公司采用少量多次采购原材料，客户以先款后货为主，应收账款周转率较高。爱美克近年业绩保持快速增长，~年营收与净利年均复合增速分别为49.32%、60.80%，至年公司营收与净利规模分别为5.58亿元、3.06亿元。三季报受国内疫情影响，公司营收与净利增速分别为17.4%、31.83%。
年受疫情影响、预计全年业绩有所波动。预计20~22年各产品营收增速分别为：
爱芙莱：5.00%、7.59%、6.05%
嗨体：5.00%、.60%、73.40%
宝尼达：-3.00%、64.80%、42.80%
逸美：-37.00%、-37.00%、-23.50%
逸美一加一：0.00%、98.00%、57.50%
爱美飞：5.00%、2.00%、8.00%。
（读者知：