来源：金证研
《金证研》北方资本中心易安/作者庭初惜海/风控
当肾病患者的病情特征发展到需定期进行血液净化时，尿毒症患者系其中的群体。他们往往需要依靠肾脏替代治疗来维持生命，而替代手段包括透析（血液透析和腹膜透析）和肾移植两种。其中，国内血液透析机市场份额中超八成由外资厂商占领。
在此背景下，重庆山外山血液净化技术股份有限公司（以下简称“山外山”）自称为血液净化国产龙头企业，而实际上，山外山无论在总营收、净利润、总资产方面，还是在血液净化领域方面的收入，均不及两家与其主营产品相似的可比公司。不仅如此，山外山称其“已建成并运营连锁血液透析中心9家”，事实上，其还存在“扎堆”注销筹建中的血液透析中心的情形。而这背后，山外山透析中心不仅业绩“不给力”，还存在多起医保协议违约行为、收到多起医疗卫生的罚单的情形。
此外，山外山存在夸大医疗器械功效的嫌疑。山外山在其