来源：阿尔法工场
导语：迈瑞医疗、安图生物、迈克生物全面比对。
都说医疗器械是我国医药行业未来重要的投资方向之一，这个板块也一直被视为“朝阳行业”。
一方面是由于医疗器械的发展前景广阔，景气度非常高；另一方面，医疗器械受利空*策的影响比较小，不像仿制药领域受“带量采购”等*策的影响非常大。
所以，医疗器械板块自然就成为了被投资者追捧的重要对象。
而体外诊断（IVD）作为医疗器械的重要分支，在人口老龄化大背景、医疗服务需求的增长以及国产替代大趋势等因素的推动下发展非常快。
根据数据统计显示，年我国体外诊断市场规模仅有31.10亿美元，年已经达到63.35亿美元，四年间的年均复合增长率高达19.47%，远远超过全球市场平均水平，并且预计年我国体外诊断市场规模将超过80亿美元，增长速度也远超我国医药行业的平均水平。
可以说，IVD已经成为了医疗器械投资的优质赛道。其中，免疫诊断在化学发光等主流检测技术的引领下，发展速度非常快，目前已经成为IVD行业市场份额占比最大的细分领域，是名副其实的“风口”。
所谓“投资就是投趋势”，在医疗器械板块安全边际高以及未来国产替代趋势的加持下，我们来深入探究一下免疫诊断行业的发展现状以及重点上市公司分析。
01我国免疫诊断行业的发展现状
免疫诊断的基本原理是应用免疫学技术，即抗原与抗体的特异性结合来诊断病原体，主要涵盖病*和血源检查、肝炎检测、性病监测（HIV等）、肿瘤检测等领域。
目前，已经衍生出了各种不同的免疫诊断方法，拥有胶体金、酶联免疫和化学发光三种技术。其中化学发光是免疫诊断领域的主流技术，也是国际发展的趋势。它具有线性范围宽、灵敏度高。特异性强、自动化程度高、检测速度快、不受样本数量影响、试剂质量稳定等优点。
目前，化学发光技术在免疫诊断的占比超过了75%，而国外的占比高达95%。正是因为化学发光技术的优势非常大，所以预计未来会进一步替代酶联免疫技术。
根据数据统计，我国化学发光市场的有效容量达到亿元左右，可见其发展空间非常大。医院对准确性要求高，且样本数量巨大，检测项目众多等需求，使其成为了跨国医药巨头争相哄抢的主要客户。
同时，因为化学发光市场的技术壁垒较高，并且又是封闭性系统（即同一厂家的仪器和试剂必须配套使用），因而对具备强大竞争力的能够提供丰富试剂的仪器制造商要求非常高。所以，具有强大研发能力和技术实力的跨国药企就拥有了巨大的优势。
目前，国内化学发光市场90%以上被外资占有，基本被以罗氏、雅培、贝克曼（丹纳赫）、西门子等外资巨头垄断。其中，罗氏在中国化学发光市场占有率为47%，雅培为26%、丹纳赫为15%，西门子约为6%。
从渠道上看，医院基本被进口产品所垄断，再加上化学发光封闭式的特性，需要仪器和试剂需要捆绑销售，这就使国外厂商赚取了试剂持续销售的高额利润。
反过来，国内从事化学发光的医药公医院及以下市场，主要是因为这些客户对样本数量相对较少，并且无法承担使用进口仪器试剂的昂贵费用，所以跨国巨头不能大规模的进入，也就成为了我国药企的“蓝海市场”。
不过，随着我国化学发光技术的不断进步，最近几年涌现出了很多具有代表性的公司。
自新三板上市公司深圳新产业工程在年率先推出了国产全自动磁微粒化学发光仪之后，迈瑞医疗、安图生物、迈克生物等A股上市公司也凭借着强大的技术实力成为了免疫诊断领域的佼佼者。尤其是在分级诊疗和区域检验中心等利好*策的刺激下，国产替代是化学发光行业的发展方向。
那么，究竟哪家公司能够成为被投资者追捧的优秀标的？就是接下来我们要深入研究和分析的。
02免疫诊断三巨头的简述
说起迈瑞医疗(SZ:)，大家都不陌生，一家从美股退市的“海归”公司。最初由徐航、李西廷、成明和三人于年在深圳成立，刚开始以“代理+自研”为经营模式，后来在年引入风投华登国际资本投资之后，选择走上自主研发之路。
经过几年的发展，终于在0年走出了国门，并且在6年登陆纽交所，成为中国首家海外上市的医疗设备企业。
上市融资后大举进行并购，并且全面铺开海内外销售渠道。最终凭借其巨大的性价比优势，如今发展成为中国最大的医疗器械公司。
早在年，迈瑞营收80亿，是全球前50家医疗器械公司中唯一的中国公司。不过，由于估值的问题，迈瑞年从美股退市，并且在年10月16日在A股上市，创造了创业板有史以来最大IPO纪录。
截止现在，迈瑞医疗的总市值已经达到亿元，仅次于创业板“一哥”宁德时代。
迈瑞医疗的主营业务覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，拥有国内同行业中最全的产品线。目前，在中国超过30个省市自治区设有分公司，境外拥有40家子公司。全球员工近万人，其中研发人员占比超过20%，外籍员工超过12%，来自全球30多个国家及地区，形成了庞大的全球研发、营销和服务网络。
迈瑞医疗的产品及解决方案，点击看大图来源：公司