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聊聊医疗服务业中 [复制链接]

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一、眼科(续)

4.何氏眼科

行业新秀,视光业务是公司的特色,公司招股说明书显示,“何伟近视防控科普小分队”是国家卫健委以“中国好医生”命名成立的十支儿童青少年预防近视科普小分队之一,在辽宁省内持续开展科普教育活动。

从业务结构来看,视光业务不出意外的为单一最大项目、约占30%,其次为屈光手术、约占21%,高价值业务合计约占公司一半,是相对理想的结构。唯一略显不足的是,屈光手术占比有些偏低。

从区域布局看,辽宁省是公司的绝对核心,除辽宁外的布局,基本就是医院和上海门诊部,以及年设立的深圳门诊部。与华夏眼科和普瑞眼科类似,医院运营水平参差不齐、普遍盈利能力不强,医院构成公司绝对核心利润来源。但是由于集中在辽宁省这个优势地区,因此小日子过得还不错,盈利水平能达到10%左右,仅次于老大爱尔眼科。

从募集资金投放看,公司志医院,除了新医院外,医院;此外,约一半用于在全国20个城市新建67家视光中心门店。由此可见,何氏眼科未来几年的战略就是优势强化思想,即强化优势业务(视光)、强化优势(沈阳)医院。看来,公司暂时还没有成为一医院公司的雄心壮志。

5.光正眼科

行业新人老面孔,从业务结构看,前些年以白内障手术为主,近年来有意识进行调整,基本形成屈光和白内障手术并重的格局。不过,和同行不同的是,公司白内障手术业务始终保持40%+的高水平,位居行业首位,说明公司在白内障高端业务颇有建树。也正得益于次,公司整体毛利率得以排在行业第二,仅次于老大爱尔。

从区域布局看,公司在上海、呼和浩特、南昌、郑州、青岛、成都、重庆、无锡、义乌等10个中心城市开设13医院,其中上海和青岛各3家,其余地区各1家。除上海外,基本在二线省会或经济发达城市布局,相对合理。

从账面经营情况看,公司医疗板块盈利水平近年来呈断崖式下跌,净利率从年的15%,到年的8%,再到年上半年的1%不到,这是个非常奇怪的现象,特别是今年上半年这个水平令人费解。一般来说,无非两方面原因:一是公司经营管理出现问题,医院带来的影响。收购以来,公司也就是医院,医院亏损金额不到万元,不至于打垮公司的盈利水平。那么,是公司的经营管理出现问题了吗?暂时半年报没有更详细的信息可供判断,但是这个情况值得投资者高度

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