迪瑞医疗调研纪 [复制链接]

1：华润布局医疗器械板块时选择迪瑞医疗作为投资标的的原因？

答：迪瑞医疗成立于年，是国内领先的医疗检验仪器及配套试纸试剂制造商，公司始终致力于医疗检验领域的持续发展，凭借雄厚的技术研发实力、领先的产品优势，以及强大的品牌实力，已逐步成长为中国体外诊断行业最具竞争力的领先企业，是目前国内成功开创从流水线、检测模块到余种检测试剂具有全部自主知识产权的IVD厂家。华润看重迪瑞在检验科产品布局上的全面性、上市以来公司治理的规范性、在产品研发上长期高比例投入的坚持以及与华润相关上下游产业的可协同性。因此，收购迪瑞控制权助于华润集团在医疗器械领域进行战略布局，是华润大健康产业实现全产业链布局的重要一环。华润集团将发挥自身在医药工业、医药流通、医疗服务等领域产业优势资源和丰富运营管理经验，助力迪瑞医疗实现长期稳健发展，致力为客户提供更优质的医疗器械产品和服务，积极践行“健康中国”战略。

2：请介绍一下迪瑞医疗在完成控制权的变更后，当前公司的股权分布情况，据悉收购公司股权主要资金来源系自有资金和部分并购贷款方式，这样配置资金的原因是什么？

答：目前股权结构情况如下：第一大股东为深圳市华德欣润股权投资企业（有限合伙），持股比例占公司总股本的28%，华德欣润由华润深国投投资有限公司、深圳华润光大健康产业股权投资母基金合伙企业、华润健康（深圳）有限公司、珠海润健投资咨询合伙企业以及深圳华润大健康投资有限公司出资组建。公司实际控制人为中国华润有限公司，管理公司为深圳市华润资本股权投资有限公司。本次收购公司股权主要资金来源系自有资金和部分并购贷款方式取得，且参与本次投资的项目组成员进行了自有资金的跟投。公司原创始人宋氏家族，持股比例占公司总股本的25.47%；广东广恒顺投资有限公司的出资人是广东恒健投资控股有限公司，广东省唯一的省级国有资本运营公司和产融结合平台，持股比例占公司总股本的12%。与华润此前投资其他上市公司的方式不同，本次以基金的形式收购公司控制权是一次创新模式的探索，意在保留迪瑞医疗民营企业机制灵活的制度优势，特别是在公司制度制定、战略规划以及股权激励等方面，留存一定的机动空间。原创始人宋氏家族仍旧负责公司运营的具体事务，以此保证了公司经营层面的持续稳定。引入恒健集团系为公司未来的资本运作及产品规划做铺垫，希望能够借助在珠三角地区最具优势的国有资源完善产业布局。

3：公司现有的销售渠道情况如何，下一步会做哪些调整？公司产品具备哪些竞争优势，医院的市场开拓做了哪些准备？

答：公司产品主要包括尿液分析、生化分析、血细胞分析、化学发光免疫分析、妇科分泌物分析、凝血分析、集约化实验室七大系列，在仪器研发布局上具备显著优势。此前国内市场的销售医院，在重点二级、医院的市场开拓较少。迪瑞医疗未来将向平台型公司转变，从产品驱动型向销售导向型稳健过渡。下一步将充分发挥与华润产业协同优势，医院的市场开拓作为重点发力点之一。主要推广产品包括MUS-和MUS-全自动分析流水线、GMD-S全自动妇科分泌物分析系统和生化免疫流水线等高端流水线产品。实现销售增长是年的工作重点，其一，加强品牌营销力度，经由专职部门通过参与学术交流、展会及广告传播等方式提医院和重要学术团体之间的知名度和美誉度；其二，制定一系列的优惠*策和激励机制，扩宽销售渠道，充分调动渠道分销商的积极性，抓住县域医疗改革的历史机遇，确保年度目标的完成工作落到实处；其三，逐步建立直销渠道，增进公司与医院之间的联络互动；其四，借助大股东在医疗领域庞大的分销体系，发挥业务协同优势，进一步提升销售业绩和市场占有率。

4：年迪瑞医疗公司资本市场动作频繁，据披露转让了原控股子公司宁波瑞源的部分股权，请问如此处置的原因是什么，未来对宁波瑞源的发展有何规划？

答：年7月31日公司发布公告，转让宁波瑞源11%股权，回收投资资金1.亿元。在完成股权转让后，宁波瑞源不再是迪瑞医疗并表企业，迪瑞医疗不再拥有商誉资产，转而全部计入长期股权投资，只要宁波瑞源的经营正常，不存在亏损等问题，就不需要进行减值。自公司收购宁波瑞源以来，其在各会计期间均进行了股利分配，累计分红64,.61万元，其中51,.31万元由迪瑞医疗和少数股东按照持股比例享有。年至今，宁波瑞源总体发展平稳，尽管受到疫情影响，但发挥与迪瑞仪器的协同效应，自八月份以后，市场恢复持续向好。针对宁波瑞源的日常经营，公司委派了监事和财务人员。

5：两票制与集采等*策的陆续颁布对公司产品的销售是否存在不利影响？

答：两票制与集采等*策对公司产品销售不会产生实质性的影响。当前，公司全线产品已经实现完全的自主知识产权，与同业竞品相比，有明显的技术优势和成本优势，具备适应行业*策变化、国际贸易环境变化等风险的能力。公司将时刻拥抱外界环境变化，并牢牢把握未来行业分化所带来的发展机会。

6：请具体说一下华润入主以后，与迪瑞会在哪些方面产生协同效应？

答华润将发挥自身在医药工业、医药流通、医疗服务等领域产业优势资源，不仅在产业协同方面提供帮助，更重要的是在迪瑞医疗渠道管理和团队建设方面赋能，迪瑞在培训、奖惩机制等方面会根据实际情况进行调整，营销管理体系的优化将长期助推迪瑞销售的快速发展。同时，华润资本管理的基金在大健康领域有一系列的投资布局，相关投资标的能够与迪瑞医疗在上下游进行协同，帮助迪瑞医疗实现横向和纵向的整合。

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